認識融資風險
股票融資是什麼？
融資是你跟證券公司「借錢」買股票。
如：想買100元的股票，原本買入一張需要100,000元。而以「融資」購買的話(一般2.5倍槓桿)，只要自備金額40,000元就可買到股票。
- 股票價格：100元× 1,000 = 100,000元
- 融資金額(與證券商借錢)：100,000元 × 0.6 = 60,000元
- 自備金額：100,000元 × 0.4 = 40,000元
融資槓桿是多少？
獲利放大2.5倍
100元的股票，原先要100,000元才能買到，現在40,000元就買到了，槓桿比率為「2.5」倍(100,000 / 40,000)，讓我們試算以下報酬率，如果當股票上漲到110元。
- 現股報酬率：(110-100)/100 = 10%
- 融資報酬率：(110-100)/40 = 25%
- 槓桿比率：25/10 = 2.5
損益放大2.5倍
獲利2.5倍似乎很棒，但相對地損益也是2.5倍，讓我們試算以下報酬率，如果當股票下跌到90元。
- 現股報酬率：(90-100)/100 = -10%
- 融資報酬率：(90-100)/40 = -25%
- 槓桿比率：25/10 = 2.5
融資成本
除了同一般股票買賣費用有「券商手續費」與「證交稅」外，別忘了還有「融資利息」。
券商手續費
買股票與賣股票時，券商會各收取一次手續費，手續費是以成交金額的0.1425％計收，未滿新台幣20元則以20元計收。
證交稅
賣出股票時才會收取，證交稅是繳給政府，稅率為0.3％。
融資利息
同跟銀行借錢需要利息，與證券商借錢買股也要利息，一般融資利息的年利率大約在4.5% ~ 7%之間，每家券商的利率不一樣。
讓我們來試著計算下，Orange買進100元的股票1張(融資利率6%)，持有一個月(30天)，後發現股價無波動決定以原價100元賣出。
- 買入手續費：100,000元 × 0.1425 % = 142元
- 賣出手續費+證交稅：100,000元 × (0.1425%+0.3%) = 442元
- 融資利息：60,000元 × (30天 / 365天) × 6% = 295元
- 交易成本：142元 + 442元 + 295元 = 879 元
融資買賣除了「手續費」與「證交稅」外，還有每天的「融資利息」，倘若股價又下跌更是賠了夫人又折兵。
倘若投資人非常看好這檔股票，預估短期內會上漲，追求高報酬方考慮以融資購買。
融資維持率是什麼？
融資維持率 = 股票現值 ÷ 融資金額
可以想像成你出了40,000，證券商借你60,000，而股價持續下跌到快要把40,000賠光了，再來就會賠到證券商借你的錢，而設了止損點，也就是融資維持率130%，當低於此維持率，證券商會發追繳通知，可進行以下處理：
- 將維持率補回166%以上，解除融資追繳狀態
- 將維持率補回130% ~ 166%，但若又低於130%，必須當日下午補回維持率，否則隔日直接強制賣出股票(斷頭)
- 不補維持率仍低於130%，隔日開盤強制賣出股票(斷頭)
